Aumento de energéticos podría regularizarse hasta 2022: FMI

WASHINGTON,ESTADOS UNIDOS.─ Una combinación de factores sin precedentes está agitando los mercados mundiales de energía, reavivando los datos de la crisis energética de la década de 1970 y complicando un panorama ya incierto para la inflación y la economía mundial,indicó en un comunicado difundido hoy por el Fondo Monetario Internacional(FMI)

El aumento de los precios del gas natural está ondulando a través de los mercados mundiales de energía y otros sectores económicos, desde fábricas hasta servicios públicos.

Una combinación de factores sin precedentes está agitando los mercados mundiales de energía, reavivando los recuerdos de la crisis energética de la década de 1970 y complicando un panorama ya incierto para la inflación y la economía mundial.

Los precios al contado del gas natural se han más que cuadruplicado a niveles récord en Europa y Asia, y la persistencia y la dimensión global de estos picos de precios no tienen precedentes. Por lo general, tales movimientos son estacionales y localizados. Los precios asiáticos, por ejemplo, experimentaron un salto similar el año pasado, pero no se desbordaron con un aumento similar asociado en Europa.

Nuestra expectativa es que estos precios vuelvan a niveles más normales a principios del próximo año cuando la demanda de calefacción baje y los suministros se ajusten. Sin embargo, si los precios se mantienen altos como lo han estado, esto podría comenzar a ser un lastre para el crecimiento global.

Mientras tanto, los efectos dominó se están sintiendo en los mercados del carbón y el petróleo. Los precios del petróleo crudo Brent, el punto de referencia mundial, alcanzaron recientemente un máximo de siete años por encima de los 85 dólares por barril, ya que más compradores buscaron alternativas para la calefacción y la generación de energía en medio de suministros ya ajustados. El carbón, el sustituto más cercano, tiene una gran demanda a medida que las centrales eléctricas recurren más a él. Esto ha llevado los precios al nivel más alto desde 2001, impulsando un aumento en los costos de los permisos de emisión de carbono europeos.

Caída, auge y oferta inadecuada

Dado este contexto, es útil mirar hacia atrás al comienzo de la pandemia, cuando las restricciones detuvieron muchas actividades en toda la economía mundial. Esto causó un colapso del consumo de energía, lo que llevó a las compañías de energía a recortar la inversión. Sin embargo, el consumo de gas natural se recuperó rápidamente, impulsado por la producción industrial, que representa alrededor del 20 por ciento del consumo final de gas natural, lo que impulsó la demanda en un momento en que los suministros eran relativamente bajos.

El suministro de energía, de hecho, ha reaccionado lentamente a las señales de precios debido a la escasez de mano de obra, los retrasos en el mantenimiento, los plazos de entrega más largos para nuevos proyectos y el interés mediocre de los inversores en las compañías de energía de combustibles fósiles. La producción de gas natural en los Estados Unidos, por ejemplo, se mantiene por debajo de los niveles anteriores a la crisis. La producción en los Países Bajos y Noruega también ha disminuido. Y el mayor proveedor de Europa, Rusia, ha ralentizado recientemente sus envíos al continente.

El clima también ha exacerbado los desequilibrios del mercado del gas. El frío severo del invierno y el calor del verano del hemisferio norte impulsaron la demanda de calefacción y refrigeración. Mientras tanto, la generación de energía renovable se ha reducido en los Estados Unidos y Brasil por las sequías, que frenaron la producción de energía hidroeléctrica a medida que los embalses se agotaron, y en el norte de Europa por la generación eólica por debajo del promedio este verano y otoño.

Suministros e inventarios de carbón

Si bien el carbón puede ayudar a compensar la escasez de gas natural, algunos de esos suministros también se ven interrumpidos. Los factores logísticos y relacionados con el clima han paralizado la producción de Australia a Sudáfrica, mientras que la producción de carbón en China, el mayor productor y consumidor del mundo, ha caído en medio de objetivos de emisiones que desincentivan el uso y la producción de carbón en favor de las energías renovables o el gas.

De hecho, las reservas de carbón chino están en mínimos históricos, lo que aumenta la amenaza de déficits de suministro de combustible en invierno para las centrales eléctricas. Y en Europa, el almacenamiento de gas natural está por debajo del promedio antes del invierno, lo que agrega el riesgo de más aumentos de precios a medida que las empresas de servicios públicos compiten por recursos escasos antes de la llegada del clima frío.

Precios de la energía e inflación

Los precios del carbón y el gas natural tienden a tener menos efecto en los precios al consumidor que el petróleo porque las facturas domésticas de electricidad y gas natural a menudo están reguladas y los precios son más rígidos. Aun así, en el sector industrial, los precios más altos del gas natural están enfrentando a los productores que dependen del combustible para fabricar productos químicos o fertilizantes. Estas dinámicas son particularmente preocupantes, ya que están afectando las ya inciertas perspectivas de inflación en medio de interrupciones en la cadena de suministro, aumento de los precios de los alimentos y firmeza de la demanda.

Si los precios de la energía se mantienen en los niveles actuales, el valor de la producción mundial de combustibles fósiles como proporción del producto interno bruto este año aumentaría del 4,1 por ciento (estimado en nuestra proyecciónde julio) al 4,7 por ciento. El próximo año, la proporción podría ser tan alta como 4.8 por ciento, frente a un proyectado 3.75 por ciento en julio. Suponiendo que la mitad de este aumento en los costos del petróleo, el gas y el carbón se deba a la reducción del suministro, esto representaría una reducción de 0,3 puntos porcentuales en el crecimiento económico mundial este año y alrededor de 0,5 puntos porcentuales el próximo año.

Los precios de la energía se normalizan el próximo año

Si bien las interrupciones del suministro y las presiones sobre los precios plantean desafíos sin precedentes para un mundo que ya está lidiando con una recuperación desigual de la pandemia, el lado positivo para los responsables de la formulación de políticas es que la situación no se compara con el shock energético de principios de la década de 1970.

En aquel entonces, los precios del petróleo se cuadruplicaron, afectando directamente el poder adquisitivo de los hogares y las empresas y, finalmente, causando una recesión global. Casi medio siglo después, dado el papel menos dominante que desempeña el carbón y el gas natural en la economía mundial, los precios de la energía tendrían que aumentar mucho más significativamente para causar un shock tan dramático.